با توجه به پیشبینی ارائه شده توسط موسسه تحقیقاتی K33، در صورتی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اولین عرضه صندوق سرمایه‌گذاری مبادله‌ای نقدی بیت‌کوین در این کشور را به تصویب برساند، قیمت بیت‌کوین در ۱۰۰ روز آینده به ۴۲،۷۶۳ دلار خواهد رسید.
پس از شروع به کارETFهای نقدی بیت کوین در آمریکا، انتظار می‌رود که سطح سرمایه‌گذاری نهادی در این بازار به طور چشمگیری افزایش پیدا کند که به رشد بسیار خوب قیمت بیت‌کوین منجر خواهد شد. این پیش‌بینی‌ها، البته، تنها در صورت تایید SEC برایETFهای نقدی به وقوع می‌پیوندد.
این خبر نشان می‌دهد که احتمال تایید ETFهای بیت کوین توسط SEC می‌تواند فرصتی بزرگ برای رشد قیمت بیت کوین و افزایش محبوبیت آن باشد.
منظور از صندوق قابل معامله یا ای تی اف (ETF) ارز دیجیتال چیست؟
صندوقهای قابل معامله یا ETF، یکی از پرطرفدارترین و مهم‌ترین ابزارهای سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی هستند. این ابزارهای مالی به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی به یک تنوع بالای دارایی‌ها و سهام را می‌دهند، بدون اینکه نیاز به خرید مستقیم هر دارایی یا سهمی داشته باشند. ETFها به عنوان یک نوع اوراق بهادار عرضه می‌شوند و در بازارهای مالی مانند بورس معامله می‌شوند.
این ابزارها به وسیله شرکت‌های مدیریتی سرمایه‌گذاری ایجاد می‌شوند و از لحاظ ساختاری با صندوقهای سرمایه‌گذاری مشترک (Mutual Funds) تفاوت دارند. یکی از ویژگی‌های ممتاز ETFها، قابلیت معامله در طول روز بوده و این به این معناست که سرمایه‌گذاران می‌توانند در هر زمانی که بازار مالی باز است، این اوراق بهادار را خرید و فروش کنند. این تفاوت اساسی با صندوقهای سرمایه‌گذاری مشترک است که تنها یک بار در روز و پس از بسته شدن بازار معامله می‌شوند.
ETFها دارای تنوع بسیاری از دارایی‌ها هستند، از جمله سهام، ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین، طلا، نفت و دیگر دارایی‌های مالی. این تنوع به سرمایه‌گذاران امکان مدیریت ریسک و تنوع سرمایه را می‌دهد.
همچنین، هزینه‌های معامله درETFها به نسبت خرید جداگانه سهام کمتر است و این ابزارها از لحاظ هزینه و حق کمیسیون دلال نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم در دارایی‌ها و سهام اقتصادی‌تر و موثرتر هستند.
با توجه به تمام این ویژگی‌ها، ETFها به عنوان یک ابزار سرمایه‌گذاری مورد توجه سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و عمومی قرار دارند و به آن‌ها امکان دسترسی به بازارهای مختلف و مدیریت پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری خود را می‌دهند.
صندوق قابل معامله یا ETF بیت کوین چیست؟
صندوق قابل معامله (ETF) بیت کوین یکی از ابزارهای مالی نوین است که به سرمایه‌گذاران امکان مشارکت در بازار بیت کوین را با سهولت بیشتری می‌دهد. این ETF درست مشابه یک صندوق قابل معامله است، اما بیت کوین به عنوان دارایی اصلی آن است. مکانیسم عملکرد این ETF به این صورت است که ارزش واحدهای آن مستقیماً با قیمت بیت کوین و دیگر دارایی‌های موجود در صندوق مرتبط است.
یکی از مزیت‌های اصلی ETF بیت کوین این است که به افرادی که با فرآیند خرید و نگهداری مستقیم بیت کوین آشنا نیستند، فرصت می‌دهد تا به سادگی و با استفاده از بورس‌ها و کارگزاری‌های معتبر در بازار سرمایه در این دارایی سرمایه‌گذاری کنند. این ویژگی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا در بازار بیت کوین حضور پیدا کنند بدون اینکه نیاز به مدیریت کلید‌های خصوصی و عمومی یا استفاده از کیف پول‌های دیجیتال داشته باشند.
یکی از عواملی که باعث استقبال افراد از ETF بیت کوین می‌شود، عدم نیاز به مفاهیم تخصصی مانند کیف پول، کلید‌های خصوصی و عمومی، و آدرس بیت کوین است. این ETF به سادگی قابل معامله در بازارهای مالی تقلیدی مانند بازار سهام است و افراد می‌توانند از زیرساخت‌ها و سیستم‌های مالی که با آن‌ها آشنا هستند، برای سرمایه‌گذاری در بیت کوین استفاده کنند.
به علاوه، این نوع ETFها از جلب سرمایه‌گذاری‌های جدید و افرادی که تاکنون به علت پیچیدگی فرآیند خرید و نگهداری بیت کوین از بازار دور می‌ماندند، حمایت می‌کنند. از این رو، با رشد قیمت بیت کوین و افزایش توجه به این دارایی دیجیتال، ETF بیت کوین به عنوان یک وسیله ساده و موثر برای دسترسی به بازار بیت کوین به نظر می‌رسد و ممکن است در آینده نیز جذابیت بیشتری پیدا کند.
چرا ETF بیت کوین اهمیت دارد؟
تصویب و راه اندازی صندوق ETF برای سرمایه‌گذاران و سازمان‌هایی که به دنبال شرکت در بازار رمزارزها هستند، یک گزینه مهم محسوب می‌شود. این نوع صندوق‌ها به عنوان وسیله‌ای برای دسترسی به مزایای بازار رمزارزها بدون نیاز به نگهداری فیزیکی دارایی‌های دیجیتال به عنوان امنیت سرمایه عمل می‌کنند. در زیر به تعدادی از مزایای و دلایل اهمیت تصویب یک صندوق ETF بیت کوین برای موسسات و سرمایه‌گذاران بزرگ اشاره شده است:
۱- سهولت دسترسی به بازار: با تصویب یک صندوق ETF بیت کوین، موسسات می‌توانند به راحتی و بدون نیاز به ایجاد یک زیرساختهای نگهداری و مدیریت امنیت دیجیتال در بازار رمزارزها شرکت کنند.
۲– متنوع‌سازی دارایی‌ها: این صندوق‌ها امکان متنوع‌سازی دارایی‌ها را فراهم می‌کنند. به عبارتی دیگر این صندوق‌ها دارایی‌های دیگری مثل اتریوم، سهام، طلا و غیره را در خود جای می‌دهند که می‌تواند به کاهش ریسک و افزایش انعطاف‌پذیری در پرتفوی مالی کمک کند.
۳- افزایش نگرانی‌های نظارتی: تصویب یک صندوق ETF باعث افزایش مراقبت‌های نظارتی بر روی رمزارزها می‌وشد. این صندوق‌ها معمولاً تحت نظر سازمان‌های نظارتی قرار می‌گیرند و معیارهای امنیتی و نظارتی دقیق‌تری را رعایت می‌کنند.
۴- جلب سرمایه: تصویب یک صندوق ETF می‌تواند سرمایه‌گذاران بزرگتر را به بازار رمزارزها جذب کند. این موضوع سبب افزایش تقاضا شده که به نوبه خود به رشد قیمت بیت کوین و دیگر رمزارزها منجر می‌شود.
۵- کاهش پیچیدگی معاملات: معامله رمزارزها به وسیله یک ETF می‌تواند پیچیدگی معاملات را کاهش دهد. چرا که این معاملات اکثراً مانند سهام معمولی انجام می‌شود و نیازی به مدیریت کیف پول‌های خصوصی نیست.
هدف از راه‌اندازی صندوق ETF بین کوین
صندوق ETF بیت‌کوین به منظور تسهیل دسترسی افراد به ارز دیجیتال بیت‌کوین بدون نیاز به پرداخت هزینه‌های بالا و مشکلات خرید آن طراحی شده است. این صندوق‌ها امکان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین را برای افراد فراهم می‌کنند و در عین حال از زحمات نگهداری و مدیریت رمزارز در کیف‌پول خود بی‌نیاز می‌سازند.
همچنین، راه‌اندازی ETF بیت‌کوین به افراد امکان مشارکت در بازار ارزهای دیجیتال می‌دهد، حتی بدون داشتن دانش تخصصی در زمینه کریپتو. علاوه بر این، سازوکار ETFها نسبت به دیگر روش‌های سرمایه‌گذاری ساده‌تر و قابل فهم‌تر است، به ویژه برای کسانی که تا کنون در بازارهای سنتی فعالیت داشته‌اند. این سادگی در عملکرد ETFها باعث افزایش جذب سرمایه‌گذاران به این صندوق‌ها می‌شود.
چرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا درخواست صندوقهای ETF بین کوین را تایید نمی‌کند؟
بطور کلی، وقتی افراد درباره ETF بیت کوین صحبت می‌کنند، معمولاً منظورشانETFهای موجود در بازارهای آمریکا است. با این حال، باید توجه داشت که صندوقهای معامله‌پذیر بیت کوین در بازارهای مختلف نیز وجود دارند. به عنوان مثال، اولین صندوق قابل معامله بیت کوین در بازار کانادا تحت عنوان “Purpose Bitcoin ETF” راه‌اندازی شد که در بورس اوراق بهادار تورنتو یا به اختصار BTCC قابل معامله است.
اما واقعا چرا کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا درخواست‌ها برای راه‌اندازی صندوق قابل معامله بیت کوین را رد می‌کند؟ از آنجا که این صندوق‌ها معمولاً به عدم پایداری بازار، خصوصیت ناپذیری بازارهای رمزارزی و احتمال وقوع تلاش‌های تقلبی در بازار اشاره می‌کنند همین موضوع علتی برای رد کردن درخواست تاسیس صندوق ETF بیت کوین در آمریکا است.
باید توجه داشت که برای تصمیم به راه‌اندازی یک ETF بیت کوین در بازارهای مالی، بسیاری از سازوکارهای مالی باید به طور مستمر رشد کرده باشند. در واقع، برای ایجاد یک دارایی کلان قانونی، نه تنها زیرساخت‌ها بلکه همچنین نقدینگی لازم نیز باید در دسترس باشد. اما اکنون، توانایی انجام چنین سرمایه‌گذاری‌های بزرگی فراهم شده است.
این بلوغ مداوم بازار رمزارز بیت کوین احتمالاً در آینده به تغییر ناگهانی در قوانین و مقررات این حوزه منجر می‌شود و در نهایت ممکن است شاهد حضور ETF بیت کوین در بازارهای آمریکا باشیم. هرچند زمان وقوع این اتفاق پیشبینی دشواری دارد، اما ممکن است زودتر از آنچه انتظار می‌رود رخ دهد.
درخواست‌های ETF بیت کوین در آمریکا در ۲۰۲۳
۱- بلک راک (BlackRock)
بلک راک (BlackRock)، بزرگترین شرکت مدیریت دارایی جهان، در تاریخ ۱۵ ژوئن ۲۰۲۳، با مدیریت بیش از ۹ تریلیون دلار سرمایه تا سه ماهه اول سال ۲۰۲۳، با ارائه درخواست ETF بیت کوین، جامعه مالی سنتی را متاثر کرد. در این درخواست، کوین بیس به عنوان تامین کننده داده‌های بازار اسپات و بانک BNY Mellon به عنوان متولی وجوه نقد معرفی شدند.
۲- ویزدام تری (WisdomTree)
شرکت مدیریت دارایی ویزدام تری (WisdomTree)، مستقر در نیویورک، تجربه موفقی در ثبت درخواست‌های ETF بیت کوین دارد. در سال ۲۰۱۹، این شرکت یک درخواست ETF بیت کوین را در بورس سهام SIX سوئیس ثبت کرد و سپس در مارس ۲۰۲۱، به قطار سریع‌السیر ETFهای بیت کوینی پیوست. ویزدام تری همچنین با ثبت اپلیکیشن S-1 در کمیسیون، سهام‌های عمومی تراست بیت کوین را برای این درخواست در بورس Cboe bZx تحت نماد BTCW ارائه داد.
۳- اینوسکو گلکسی (Invesco Galaxy)
در تاریخ ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۱، شرکت‌های گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) و اینوسکو (Invesco) درخواست مشترکی برای ایجاد صندوق قابل معامله بیت کوین به نام “Invesco Galaxy ETF Bitcoin” ثبت کردند. این صندوق بر اساس سند ثبت‌شده خود، به جای معاملات مشتقه مانند فیوچرز، از پشتوانه فیزیکی رمز ارز BTC استفاده خواهد کرد. شرکت Invesco Capital Management LLC به عنوان اسپانسر و حامی مالی این درخواست عمل می‌کند، اما در حال حاضر، مشخص نیست که کدام شرکت به عنوان متولی اصلی بیت کوین در این صندوق عمل خواهد کرد.
مایک نووگراتز (Mike Novogratz)، مدیر عامل شرکت گلکسی دیجیتال در خصوص ارسال درخواست راه‌اندازی صندوق ETF بیت کوین توسط این شرکت به SEC گفته:
به نظر من امسال ETF بیت کوین را می‌گیریم. گری گنسلر در دانشگاه MIT بلاک‌چین و کریپتو درس داده است. اون این مبحث را کاملا درک می‌کند. او اهل تغییر اجتماعی است. مگر نه؟ و اهالی تغییر اجتماعی شدیدا به دنبال سودآوری بدون تلاش هستند. کریپتو یک حوزه برای سودآوری بدون تلاش نیست. کریپتو آمده است که آن را مختل کند.
۴- والکری اینوستمنتس (Valkyrie Investments)
شرکت مدیریت دارایی والکری اینوستمنتس (Valkyrie Investments)، یکی از رقبای جدید در حوزه ETF بیت کوین است. آن‌ها اولین درخواست خود برای ETF بیت کوین را در ژانویه ۲۰۲۱ ثبت کرده‌اند. در این درخواست، والکری اعلام کرده که این صندوق از قیمت‌های مرجع بورس کالای شیکاگو (Chicago Mercantile Exchange) و معاملات در NYSE Arca برای قیمت‌گذاری بیت کوین استفاده خواهد کرد و برای سرمایه‌گذاران راهی کارآمد برای اجرای استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود ارائه خواهد داد.
۵- آرک اینوست (Ark Invest)
شرکت آرک اینوست (Ark Invest)، شرکت سرمایه‌گذاری تحت رهبری کتی وود (Cathie Wood)، در ماه ژوئن ۲۰۲۱ درخواست خود برای راه‌اندازی ETF با نام Ark21Shares را ثبت کرد. آرک اینوست با همکاری شرکت ارائه‌دهنده صندوقهای معامله‌پذیر سوئیسی ۲۱Shares AG، در تلاش بودند تا ETF با نام ARK 21Shares Bitcoin ETF را راه‌اندازی کنند. در صورت تایید، این ETF در بورس BZX شرکت Cboe تحت نماد ARKB قابل معامله خواهد بود.
۶- ون‌اک (VanEck)
شرکت ون‌اک (VanEck) یکی از متقاضیان قدیمی‌تر ETF بیت کوین است. ون‌اک برای اولین بار در سال ۲۰۱۸ با همکاری شرکت SolidX برای راه‌اندازی صندوق ETF بیت کوین با نامVanEck SolidX Bitcoin Trust وارد این حوزه شد.
اگرچه درخواست ETF بیت کوین ون‌اک در سپتامبر ۲۰۱۹ رد شد، اما این شرکت در دسامبر ۲۰۲۰ مجدداً اقدام به ثبت یک تراست بیت کوین دیگر با معرفی بورس Cboe BZX برای معامله سهام صندوق خود کرد.
۷- فیدلیتی/ وایز اوریجین (Fidelity/Wise Origin)
در مارس ۲۰۲۱، تعداد زیادی درخواست برای ETF بیت کوین ثبت شد و در این میان، تراست بیت کوین وایز اوریجین (Wise Origin Bitcoin Trust) که توسط شرکت فیدلیتی (Fidelity) ارائه شد، نیز به این لیست پیوست. در این درخواست، شرکت Fidelity Service Company Inc به عنوان مدیر اصلی و Fidelity Digital Assets به عنوان متولی بیت کوین‌های موجود در صندوق قابل معامله معرفی شدند.
کلام آخر
همانطور که اشاره کردیم ETF بیت کوین می‌تواند یک وسیله مهم برای پذیرش بیشتر ارزهای دیجیتال و نیز کاهش ریسک برای سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی سنتی باشد. اینETFها به افراد اجازه می‌دهند در بیت کوین سرمایه‌گذاری کنند، بدون اینکه نیاز به خرید و نگهداری مستقیم ارز دیجیتال داشته باشند و بدون اینکه تجربه فنی عمیق در زمینه کریپتو داشته باشند. این امر می‌تواند تعداد بیشتری از سرمایه‌گذاران را به دنیای ارزهای دیجیتال و بیت کوین وارد کند.
با این حال، تصویب ETF بیت کوین توسط قانون‌گذاران آمریکا و دیگر مقامات نظارتی یک فرآیند پیچیده است. تصویب یک ETF بیت کوین، باید مطابق با استانداردهای مشخصی باشد و نگرانی‌های مرتبط با امنیت، حفاظت سرمایه‌گذاران، تقلیل درون‌زا و مسائل دیگر را مدیریت کند.
در حال حاضر، تعدادی از شرکت‌های بزرگ جهان درخواست‌های ETF بیت کوین متعددی را ثبت کرده‌اند و انتظار می‌رود که این فرآیند به تدریج به پایان برسد. اما به دلیل پیچیدگی مسائل مرتبط و نیاز به تضمین امنیت و محافظت از سرمایه‌گذاران، نمی‌توان پیشبینی دقیقی در مورد زمان تصویب این صندوق‌ها توسط SEC داشت.
